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南华期货:粳米期货运行好于市场预期

时间:2019-10-29 10:11:14 浏览量:1408

从8月16日在大连商品交易所上市一个多月来看,市场整体运行平稳,成交量和头寸稳步上升。粳稻期货的运作优于市场预期,市场更加活跃,企业参与度更高。

大米期货运行好于预期

粳稻期货上市一个多月以来,主合约为rr2001,最高价为3725元/吨,最低价为3597元/吨,主要经营范围为3600-3700元/吨。粳稻期货单边总成交量为240,000手,单边开盘头寸为16,000手。市场各方都积极参与,投资者结构良好。大中型大米加工企业、各种大米交易企业、各种投资公司和个人客户都参与大米期货交易。

大米期货反映了市场预期

粳稻期货上市的第一天,期货价格受情绪支配。期货价格升至3700元/吨,一个多月来期货重心降至3600元/吨。从期货价格波动的下降趋势来看,它基本上反映了现货基本面和相关预期的情况。粳稻是供过于求的品种。根据国家粮油信息中心的数据,2018年中国粳稻产量约为4700万吨,消费量约为4200万吨,超额供应超过10%。此外,日本大米的巨大库存也是日本大米市场挥之不去的阴霾。展望后期粳稻市场形势,优质粳稻价格将保持坚挺,而普通粳米供应将相对充足,粳稻价格将趋弱或正常。显然,颗粒大米期货价格更好地反映了现货市场的预期。

粳稻的现阶段高度相关

与国家标准大米指数相比,粳稻期货交割标准增加了“垩白度、脂肪酸值、长宽比”三项指标,只要符合指标的粳稻可以参与交割。因此,精米的价格并不反映新谷物的价格,而是能够达到交货标准的旧谷物的价格。有鉴于此,粳稻期货价格准确反映了符合期货交割标准的粳稻价格。期货和现货价格表现出高度的相关性,并在价格发现中发挥更好的作用。

企业积极参与套期保值

南华期货农产品研究中心位于哈尔滨,位于粳稻主产区。服务粳稻企业具有天然的地理优势。从大中型企业的反馈信息来看,企业参与期货市场的积极性非常高。

大北野生稻产业是粳稻加工企业的领导者。它有国有背景,属于行业领先企业。大米期货上市前,北大荒大米产业集团和南华期货于8月10日举行了“大米期货推介会”,来自北大荒大米产业领导和10多家下属工厂的100多名与会者都积极研究大米期货。8月13日,北野稻产业和南华期货的骨干领导进一步讨论了粳稻期货套期保值方案。8月16日,粳稻期货上市后,企业准备积极参与期货市场的套期保值。记录伟大的北方荒野中稻米产业的进程。从高层领导到基层员工,他们都在积极学习未来,为企业的稳定运行而共同努力。随着精米期货的上市,精米行业的定价规则将发生变化。北大荒大米行业对此非常了解,已经走在行业的前列。愿北大荒米业的未来更加美好!

大米期货为期货搭建桥梁

与粳稻市场相比,国家通过收购和储存来保障粮食农户的利益,而终端粳稻市场是一个完全市场化的市场,粳稻加工企业众多,加工能力普遍较弱,利润率较低。此外,精米价格高度市场化,近年来波动逐年加大。以近三年黑龙江省佳木斯地区精米出厂价为例,最低价为3850元/吨,最高价为4520元/吨,价格波动幅度为17.4%。对于平均净利润率仅为2%左右的粳稻加工业来说,如此大的价格波动率使粳稻加工企业面临更大的经营风险。粳稻期货上市将给加工企业带来曙光,“强米弱米”的长期格局不再困扰企业。以粳稻期货为工具,企业可以根据加工情况及时在期货市场进行套期保值,管理终端粳稻的销售风险。

至于如何利用期货市场,由于粳稻现货市场新旧稻米掺杂因素的影响,市场价格比较复杂。仅仅用这种方法比较当前的价格是很困难的。如果将期货交割标准与这种对标结合起来,企业就可以基本估算出符合期货交割标准的精米的生产成本,加上企业的预期利润,从而很容易在盘上持有卖出套期保值的头寸。

随着粳稻期货上市,行业定价规则将发生变化。希望粳稻企业积极参与期货市场,熟练运用期货市场的价格发现和套期保值功能。一方面,它可以为企业提供前瞻性的期货价格信息,加工企业可以据此更合理地安排生产经营。另一方面,它可以为企业管理风险提供渠道,加工企业可以通过期货市场对冲下游销售价格风险。大米期货在现货市场和期货市场之间架起了一座桥梁。我希望企业能积极利用大米期货来帮助企业做大做强。

本文来源于华南研究

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