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希腊新发国债受热捧,收益率-0.02%,利率为负为何还有人去

时间:2019-11-08 19:37:16 浏览量:2441

中国经济周刊-经济网络新闻(记者周琦)当地时间10月9日,希腊公共债务管理局发布消息称,希腊当天发行了4.875亿欧元的3个月期债券。由于积极的市场反应和超额认购,国债收益率为-0.02%。

希腊雅典通讯社援引希腊总理米索塔基斯的话说,这是希腊首次以负利率筹集资金。

市场分析师认为,负债券收益率表明投资者的风险厌恶情绪正在增加。

德意志银行的数据显示,截至2019年8月底,全球负收益率债券总额已达15万亿美元,占全球所有政府债券的25%。其中,欧洲国家是负收益率债券的最大“贡献者”,瑞典、德国、芬兰和荷兰分别占91%、88%、84%和84%。

然而,为什么投资者对收益率为负的债券反应积极?

据业内人士称,投资者可以从持有债券中获得两种收入:按期债券利息或债券价格变动收入。

债券利息收入是众所周知的,而债券价格变动的收入对普通人的影响较小。

虽然每种债券都有面值,但事实上,由于发行人的各种考虑或资本市场供求关系和利率的变化,债券的市场价格往往与其面值不一致,有时高于面值,有时低于面值。

债券价格与市场利率负相关,而债券收益率与市场利率正相关。一般来说,市场利率越高,债券价格越低,但债券收益率(即投资回报率)将会上升。

这是因为债券收益率是根据当前市场价格、面值、息票利率和到期日之前的时间计算的。较高的市场利率将导致先前发行的债券价格下降——后来发行的债券收益率上升。债券价格下跌后,尽管债券利率没有变化,但购买债券的成本会下降,债券收益率也会相应上升。反之亦然。

也就是说,虽然目前希腊国债是负利率,但如果新发行国债的利率在未来进一步下降,发行国债的价格将会上升。购买希腊政府债券的发行人只需要转移债券就可以从债券价格的变化中获得收益。

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